新闻是有分量的

耶伦面对参议员时,这里有什么值得关注的

W ASHINGTON(美联社) - 当珍妮特耶伦星期四面临参议院听证会提名领导美联储时,她肯定会面临共和党人的怀疑,他们认为美联储的政策可能会膨胀资产泡沫或增加高通胀的风险。

投资者最想知道的一件事是耶伦不太可能说的一件事:当她预计美联储会缩减对经济的刺激措施时。

在为听证会准备的证词中,耶伦表示,经济已经重新陷入衰退之中。 但她表示,失业率仍然过高,并指出美联储仍在努力加速经济复苏。

“出于这些原因,美联储正在利用其货币政策工具促进更强劲的复苏,”耶伦在她的证词中说。 “我相信,支持今天的复苏是回归更为正常的货币政策方法的最可靠途径。”

作为董事长,耶伦可能会延长即将离任的本•伯南克推动的低利率政策。 作为副主席,她一直是这些政策的关键架构师。 在她准备好的证词中,她没有暗示她会偏离他们。

耶伦准备的言论相当于保护美联储用来试图将长期借款利率保持在历史低点附近以鼓励支出和促进增长的非常措施。

她预计周四会强调,在她领导下的美联储将履行其双重使命:最大化就业增长并保持价格稳定。 然而,在高失业率(7.3%)和低通胀率(低于2%)的情况下,以耶伦为首的美联储可能会支持伯南克保持低利率的做法,直到就业市场和经济持续改善。

即使有一些共和党的抵制,耶伦的参议院银行委员会的支持和全体参议院的确认被视为完全放心。 但在批评人士对美联储应对金融危机和经济大萧条的反应表达不满之前,不会批准。

以下是周四听证会的内容:

- TAPER TIMING

耶伦主导的美联储可能会开始减少每月购买850亿美元的债券 - 这种减速通常被称为“逐渐减少”,因此投资者将保持警惕。

美联储一直在购买美国国债和抵押债券,试图将长期利率保持在较低水平,以刺激消费和增长。 今年6月,伯南克表示,如果经济好转,预计美联储可能会在年底前逐步减少购买量。

股市暴涨。 由于投资者担心美联储对经济的支持将比预期更早放缓,长期债券和抵押贷款的利率飙升。

从那时起,经济和就业市场未能显示出一贯的实力。 在今年秋天的会议上,美联储认为经济不够健康,甚至不能轻微放松刺激措施。

经济学家对于美联储是否会在下次会议12月17日至18日期间减缓其债券购买情况存在分歧。 有人说,尽管10月就业报告坚实,但经济仍然过于脆弱。 他们认为最有可能出现回调的时间是3月份。 这将是耶伦率领的第一次美联储会议。

- 在寺庙的少量秘密

留意耶伦可能延长或扩大美联储向公众开放的举措的任何暗示。

20世纪80年代关于保罗沃尔克担任主席的书“神殿的秘密”描述了一个几乎没有透露的秘密机构。 在格林斯潘的领导下,这种情况开始发生变化,伯南克的透明度进一步加快:美联储在会后声明中提供了更多细节,提供了更频繁的经济预测,并安排了主席定期举行的新闻发布会。

耶伦一直是开放的主要支持者。 她可以强加印章的一个领域:美联储用来向投资者保证其计划长期保持低利率的指引。

自2008年12月以来,美联储已将其基准短期利率维持在接近零的历史低位。据称,它计划至少在失业率超过6.5%的情况下将其保持在那里。 上周,两位美联储经济学家发表文章称,6.5%的门槛应该下降至5.5%或更低。 这样做会向公众发出信号,表明美联储可能会将基准利率维持在比许多人认为的更低的基准利率。

一些经济学家现在预测,在3月份的会议上,美联储将表示将其短期利率上调的门槛降低至6%的失业率。

- 双重授权

虽然她会注意听起来不公平,但要寻找暗示耶伦认为最大化就业增长现在比美联储控制价格的其他责任更为紧迫。

双重任务可能很棘手:它可以将美联储拖入反方向。 为了最大化就业,美联储通常会降低利率。 相反,为了避免高通胀,它将寻求提高利率以减缓增长。

银行委员会的两位共和党人,田纳西州的桑斯科克和路易斯安那州的大卫维特,支持立法限制美联储只有一项任务 - 防止高通胀。

耶伦和支持伯南克方法的其他美联储官员认为,经济仍然低迷意味着美联储必须专注于促进经济增长。 他们指出,即使失业率居高不下,通胀仍远低于美联储2%的目标。

美国总统巴拉克奥巴马表达了他希望维持双重目标的愿望。 耶伦在10月份接受奥巴马的提名时,也许现在应该优先考虑哪些任务应该优先考虑:“太多的美国人仍然找不到工作,担心他们将如何支付账单,”她说。

- 购买联邦债券的风险

在伯南克的领导下,美联储已经进行了三轮债券购买以支持经济。 其投资组合已膨胀至创纪录的3.85万亿美元 - 自2008年金融危机爆发以来增长了四倍。

包括共和党立法者在内的批评者认为,美联储向经济注入的所有资金都在创造股票和其他资产的泡沫。 最终,资产泡沫可能会出现与房地产泡沫破灭产生的破坏性相同的破坏性影响。

一些人还担心美联储的债券购买正在确保未来的高通胀。 他们表示,一旦美联储开始出售其投资组合,市场将容易受到动荡波动的影响。

投资者将倾听耶伦关于美联储退出计划的任何评论,以及她是否正在考虑保护市场和经济免受动荡的保护措施。